RSUのご質問がいまだに多いようですので、今回はもう少しわかりやすい説明を．．．。


RSUとは何か？


簡単に言うと、ボーナスのようなもの。キャッシュではなくて、会社の株で支給されます。


すごく簡単に、乱暴に説明してしまいますね。


たとえば、去年、４０００株のRSUをもらったとします。普通、その４０００株は４半期ごとに換金できて、４年で満額支払いとなります。つまり、４半期ごとに４０００株÷（４半期Ｘ４年）＝２５０株を換金できることになりますね。だから、去年、４半期ごとに換金したとすると、２５０株Ｘ４回＝１０００株になります。換金時の株価が１０ドルとすると、４半期ごとに２５００ドルずつ、トータルで１万ドルもらえることになります。


では、今年、もう４０００株をRSUとしてもらうとどうなるか。次４半期から、同じように２５０株ずつ換金できますよね？つまり、去年のRSUと併せて、２５０の倍の５００株ずつ換金できることになります。株価は変わらず１０ドルとします。そうすると、今年からは、毎４半期ごとに５０００ドルずつおりてきて、トータルで２万ドルになりますね。


では来年は？もう４０００株をもらったとすると、来年は４半期ごとに７５００ドルずつおりてきて、トータル３万ドルになります。


ここがRSUやストックオプションのおいしいところ．．．だと思ってます。


もらった株を一度に換金することはできませんが、毎年、常にRSUをもらっていれば、会社にいる限り、換金額は毎年倍倍ゲームで増えていきます。もちろん、株価の上下がありますから、常に倍倍とは限りませんね。ある瞬間には３倍くらいになる可能性もありますし、その逆に倍にもならない場合もあるでしょう。


さらに、会社の景気が良い場合、株価がぐんぐん上がります。上がりすぎると、株の売買のしやすさを考えて、１株を２株とか３株とかに分割する場合があります。これを「スプリット」と言うのですが、このスプリットが起きると、今持っている株、１０００株が、２０００株になります（１株→２株にスプリット）。もちろん、１株の値段は半分になりますけどね。でも、自分の持ち株が倍になるわけですから、会社の景気がさらに良くなって、半分の株価が元に戻ったとすれば、換金額は２倍になりますね。


なんとなくイメージ、沸きました？


小学生の算数で簡単に計算できますよね。


でも．．．


実際にはそれほど簡単ではありません。いや、かなり難しいかも．．．。


「税金」が絡んできますからね。


私の理解が正しければ、RSUには２回、税金が絡んできます。


話を簡単にしなければなりません。難しい．．．。


RSUをキャッシュにするには、２つのステップがあると理解すれば良さそうです。たとえば．．．


４０００株、RSUをもらったとします。その時の株価が１０ドルとします。次の４半期には２５０株換金できるのですが、実際に２５０株、換金できるとは限りません。たとえば、換金時点で株価が２０ドルになっていたとします。４０００株のRSUをもらった時点での株価が１０ドル、２５０株換金したとすると、２５００ドル。ところが、換金時には１株２０ドルになってますから、２５０株Ｘ２０ドル＝５０００ドル。ここですんなり５０００ドル換金できるわけではありません。５０００－２５００＝２５００ドルに「税金」がかかってきます。


わかります？


手取りはおおよそ、２５０株Ｘ２０ドル－（２５０株Ｘ２０ドル－２５０株Ｘ１０ドル）Ｘ４０％＝４０００ドル．．．になると．．．思います（１００％、自信がなかったりして．．．）。


さらに話を複雑にするのは、この４０％（あなたの年収によって変わってきます）の税金分の株価を前もって２５０株から差し引くこと。つまり、２５０株が２００株になって下りてくるってことになります。


これが最初の「ステップ１」　－　「当４半期に２００株下りてくる」


つまり、もらった４０００ドルは「黙っていても」４半期に１度下りてきます。何と言うか．．．２００株が別の受け皿に乗せられるって感じでしょうか。もし、４半期ごとの株価が２０ドルで変動がないとすると、当４半期には２００株が受け皿に乗り、次の４半期には２００株足した４００株が受け皿に乗っている、次々４半期は６００株．．．


大丈夫ですか？


もっと混乱させますね？


ステップ２です。


「受け皿」に乗っている株をキャッシュにするときにも「税金」がかかってきます。


つまり、今、受け皿に６００株乗っているとしますね。そのうちの２００株を換金するとします。で、今の株価を３０ドルとしますか。また話が複雑になりますね（笑）。


２００株が受け皿に乗せられたときには、最初の株価１０ドルと、受け皿に乗った時点での株価２０ドルの差額分に税金がかかりました。だから、すでに税金が差し引かれていますね。


で、さらに今、２０ドルが３０ドルに上がっていますから、その差額分にも税金がかかります。もし、２０ドルのままだったら、税金はかからないことになりますね．．．たぶん。


ってことで、RSUはおいしい制度ですが、株価の変動が大きいと、換金する時期（日）によっては、うまみが半減（それ以上？）してしまう場合もあります。


これ以上の説明は、ボロが出そうなので、また次回と言うことで。

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