このブログに来てくださる方々で、RSUに興味のある方がかなりいらっしゃることがわかっています。

どうも、日本の外資系の会社で、RSUの制度を取り入れているところが結構あるらしく、何がなんだかよくわからないけど、RSUをもらっていると言う方が多いようです。 続きを読む

最近、RSU（Restricted Stock Unit）について検索をして、こちらのブログに飛んでくる訪問者の方々がかなりいらっしゃるようです。

日本で、RSUを導入している企業ってあるのでしょうか？

ためしに、グーグルジャパンで”RSU”を検索してみたのですが、このブログの記事、 続きを読む

RSUのご質問がいまだに多いようですので、今回はもう少しわかりやすい説明を．．．。


RSUとは何か？


簡単に言うと、ボーナスのようなもの。キャッシュではなくて、会社の株で支給されます。


すごく簡単に、乱暴に説明してしまいますね。


たとえば、去年、４０００株のRSUをもらったとします。普通、その４０００株は４半期ごとに換金できて、４年で満額支払いとなります。つまり、４半期ごとに４０００株÷（４半期Ｘ４年）＝２５０株を換金できることになりますね。だから、去年、４半期ごとに換金したとすると、２５０株Ｘ４回＝１０００株になります。換金時の株価が１０ドルとすると、４半期ごとに２５００ドルずつ、トータルで１万ドルもらえることになります。


では、今年、もう４０００株をRSUとしてもらうとどうなるか。次４半期から、同じように２５０株ずつ換金できますよね？つまり、去年のRSUと併せて、２５０の倍の５００株ずつ換金できることになります。株価は変わらず１０ドルとします。そうすると、今年からは、毎４半期ごとに５０００ドルずつおりてきて、トータルで２万ドルになりますね。


では来年は？もう４０００株をもらったとすると、来年は４半期ごとに７５００ドルずつおりてきて、トータル３万ドルになります。


ここがRSUやストックオプションのおいしいところ．．．だと思ってます。


もらった株を一度に換金することはできませんが、毎年、常にRSUをもらっていれば、会社にいる限り、換金額は毎年倍倍ゲームで増えていきます。もちろん、株価の上下がありますから、常に倍倍とは限りませんね。ある瞬間には３倍くらいになる可能性もありますし、その逆に倍にもならない場合もあるでしょう。


さらに、会社の景気が良い場合、株価がぐんぐん上がります。上がりすぎると、株の売買のしやすさを考えて、１株を２株とか３株とかに分割する場合があります。これを「スプリット」と言うのですが、このスプリットが起きると、今持っている株、１０００株が、２０００株になります（１株→２株にスプリット）。もちろん、１株の値段は半分になりますけどね。でも、自分の持ち株が倍になるわけですから、会社の景気がさらに良くなって、半分の株価が元に戻ったとすれば、換金額は２倍になりますね。


なんとなくイメージ、沸きました？


小学生の算数で簡単に計算できますよね。


でも．．．


実際にはそれほど簡単ではありません。いや、かなり難しいかも．．．。


「税金」が絡んできますからね。


私の理解が正しければ、RSUには２回、税金が絡んできます。


話を簡単にしなければなりません。難しい．．．。


RSUをキャッシュにするには、２つのステップがあると理解すれば良さそうです。たとえば．．．


４０００株、RSUをもらったとします。その時の株価が１０ドルとします。次の４半期には２５０株換金できるのですが、実際に２５０株、換金できるとは限りません。たとえば、換金時点で株価が２０ドルになっていたとします。４０００株のRSUをもらった時点での株価が１０ドル、２５０株換金したとすると、２５００ドル。ところが、換金時には１株２０ドルになってますから、２５０株Ｘ２０ドル＝５０００ドル。ここですんなり５０００ドル換金できるわけではありません。５０００－２５００＝２５００ドルに「税金」がかかってきます。


わかります？


手取りはおおよそ、２５０株Ｘ２０ドル－（２５０株Ｘ２０ドル－２５０株Ｘ１０ドル）Ｘ４０％＝４０００ドル．．．になると．．．思います（１００％、自信がなかったりして．．．）。


さらに話を複雑にするのは、この４０％（あなたの年収によって変わってきます）の税金分の株価を前もって２５０株から差し引くこと。つまり、２５０株が２００株になって下りてくるってことになります。


これが最初の「ステップ１」　－　「当４半期に２００株下りてくる」


つまり、もらった４０００ドルは「黙っていても」４半期に１度下りてきます。何と言うか．．．２００株が別の受け皿に乗せられるって感じでしょうか。もし、４半期ごとの株価が２０ドルで変動がないとすると、当４半期には２００株が受け皿に乗り、次の４半期には２００株足した４００株が受け皿に乗っている、次々４半期は６００株．．．


大丈夫ですか？


もっと混乱させますね？


ステップ２です。


「受け皿」に乗っている株をキャッシュにするときにも「税金」がかかってきます。


つまり、今、受け皿に６００株乗っているとしますね。そのうちの２００株を換金するとします。で、今の株価を３０ドルとしますか。また話が複雑になりますね（笑）。


２００株が受け皿に乗せられたときには、最初の株価１０ドルと、受け皿に乗った時点での株価２０ドルの差額分に税金がかかりました。だから、すでに税金が差し引かれていますね。


で、さらに今、２０ドルが３０ドルに上がっていますから、その差額分にも税金がかかります。もし、２０ドルのままだったら、税金はかからないことになりますね．．．たぶん。


ってことで、RSUはおいしい制度ですが、株価の変動が大きいと、換金する時期（日）によっては、うまみが半減（それ以上？）してしまう場合もあります。


これ以上の説明は、ボロが出そうなので、また次回と言うことで。

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